Flash penso che sia quasi sicuro il relè che regola l'intermittenza delle frecce.
Se è gonfio, è possibile che sia partito, o stia partendo...sarebbe da capire però perché è saltato.
Le frecce a led hanno la resistenza?

ciao, quando su una moto co frecce classiche con lampade ad incandescenza vengono montate delle frecce a led ci sono due soluzioni possibili, sostituire il lampeggiatore con uno adatto al funzionamento con lampade a led oppure "ingannare" il vecchio lampeggiatore aggiungendo ai led delle resistenze che simulino l'assorbimento delle lampade ad incandescenza. La seconda opzione può sembrare più semplice ma nella realtà è un pò pasticciata ed ha diversi svantaggi, di fatto è consigliabile solo quando il veicolo ha una centralina di rilevamento di lampade bruciate, come nelle moderne autovetture, e serve ad evitare segnalazioni anomale. Nel tuo caso, visto che ormai il lampeggiatore si è rotto e comunque devi cambiarlo, ti consiglio di sostituirlo con uno per frecce a led, ne trovi a pochi euro su ebay, potrai montarlo dopo aver eliminato le resistenze e non dovresti più avere nessun tipo di problema.