potresti essere grasso di carburazione...oppure l'olio di bassa qualità...

Tutte le ipotesi che ti hanno dato sono giuste, ma ne propongo una un po' più grave. Potrebbe essersi rotto un paraolio e ti trafila l'olio del cambio nel cilindro. Quest'olio brucia male e fa fumo e un odore tremendo.
Sposto in meccanica.

allora o usi un olio di bassa qualità(consiglio 100%sinth anche se è tutta originale), oppure fai la misclea in % sbagliata.....

oppure molto più probabile, sei stragrasso di carburazione come tutti gli hm che escono dalla ditta che montano un 115 di getto max, utile giusto per far rendere di meno la moto e per farci consumare più benza io a tutti gli hm che faccio, monto un getto 100 o 105, meglio mettere prima il 105 e poi se necessario il 100....

farai meno fumo, noterai nelle ri-aperture del gas una risposta più pronta e farai anche più giri....insomma ti va tipo il doppio